Acțiunile gigantului imobiliar chinez Evergrande au fost retrase luni de la tranzacționare pe Bursa din Hong Kong, după mai bine de un deceniu și jumătate de prezență pe piață. Este un moment sumbru pentru compania care a fost odinioară cel mai mare dezvoltator imobiliar din China, cu o capitalizare bursieră de peste 50 de miliarde de dolari (37,1 miliarde de lire sterline), înainte de prăbușirea spectaculoasă sub povara uriașelor datorii ce i-au alimentat ascensiunea. Experții spun că delistarea era atât inevitabilă, cât și definitivă, scrie BBC.
„Odată delistată, nu mai există cale de întoarcere”, a declarat Dan Wang, director pentru China la firma de consultanță în risc politic Eurasia Group.
Astăzi, Evergrande este cunoscută mai degrabă pentru rolul său într-o criză care de ani buni apasă asupra celei de-a doua economii a lumii.
Ce s-a întâmplat cu Evergrande?
Cu doar câțiva ani în urmă, grupul Evergrande era un exemplu al „miracolului economic chinez”. Fondatorul și președintele companiei, Hui Ka Yan, provenea dintr-un sat sărac din China rurală și a ajuns pe primul loc în topul Forbes al celor mai bogați oameni din Asia, în 2017.
Dar averea sa s-a prăbușit de la 45 de miliarde de dolari atunci la mai puțin de un miliard astăzi – o cădere la fel de spectaculoasă ca ascensiunea firmei sale. În martie 2024, Hui a fost amendat cu 6,5 milioane de dolari și interzis pe viață de pe piața de capital a Chinei, după ce compania a umflat veniturile cu 78 de miliarde de dolari.
Lichidatorii investighează acum dacă pot recupera bani pentru creditori din proprietățile personale ale acestuia.
La momentul colapsului, Evergrande avea în dezvoltare circa 1.300 de proiecte în 280 de orașe din China. Imperiul includea și un producător de mașini electrice, dar și echipa de fotbal Guangzhou FC – cândva cea mai de succes din China – care a fost exclusă anul acesta din campionat pentru că nu și-a achitat datoriile.
Evergrande s-a ridicat pe baza a 300 de miliarde de dolari (222 miliarde de lire sterline) împrumutați, ceea ce i-a adus titlul de cel mai îndatorat dezvoltator imobiliar din lume.
Declinul a început în 2020, după ce Beijingul a introdus reguli stricte pentru a limita gradul de îndatorare al marilor dezvoltatori. Pentru a menține fluxurile de numerar, compania a început să vândă locuințe la prețuri reduse, dar tot nu a reușit să facă față plăților dobânzilor și a intrat în incapacitate de plată pe unele datorii externe.
După ani de procese, în ianuarie 2024, Înalta Curte din Hong Kong a ordonat lichidarea companiei, iar acțiunile au fost suspendate, amenințate permanent cu delistarea.
Până atunci, criza ștersese deja peste 99% din valoarea bursieră a firmei. Lichidarea a fost dispusă deoarece Evergrande nu a reușit să prezinte un plan credibil pentru restructurarea datoriilor externe de miliarde de dolari.
La începutul lunii august, lichidatorii au anunțat că Evergrande are în prezent datorii de 45 de miliarde de dolari și a reușit să vândă active de doar 255 de milioane. Ei consideră că o restructurare completă a companiei „nu va fi posibilă”.
„Delistarea este în primul rând simbolică, dar rămâne un moment de cotitură”, spune Dan Wang.
Acum, tot ce mai rămâne este stabilirea modului în care creditorii își vor recupera o parte din bani, afirmă profesorul Shitong Qiao, de la Universitatea Duke. Următoarea audiere în procesul de lichidare este programată pentru septembrie.
Cum a fost afectată economia Chinei?
China se confruntă deja cu probleme majore: tarifele impuse de președintele american Donald Trump, datoriile uriașe ale administrațiilor locale, consumul slab, șomajul și îmbătrânirea populației.
Dar experții spun că prăbușirea Evergrande și dificultățile altor dezvoltatori au lovit cel mai puternic economia. „Prăbușirea sectorului imobiliar a fost cea mai mare frână pentru economie și principala cauză a consumului scăzut”, explică Dan Wang.
Industria imobiliară reprezenta aproape o treime din PIB-ul Chinei și era o sursă esențială de venit pentru guvernele locale. „Nu cred că China a găsit o alternativă viabilă care să susțină economia la o scară similară”, spune profesorul Qiao.
Criza a dus la „concedieri masive” în rândul dezvoltatorilor supraîndatorați, afirmă Jackson Chan, analist la platforma Bondsupermart. Cei care și-au păstrat locurile de muncă au suferit reduceri salariale semnificative.
Șocul s-a propagat și la nivelul gospodăriilor, multe familii chineze investindu-și economiile în locuințe. Odată cu scăderea prețurilor cu cel puțin 30%, valoarea economiilor acestora s-a redus considerabil, ceea ce le-a diminuat și mai mult apetitul pentru consum și investiții, explică Alicia Garcia-Herrero, economist-șef pentru Asia Pacific la banca franceză Natixis.
Pentru a contracara efectele, Beijingul a lansat o serie de măsuri pentru stimularea pieței imobiliare, a consumului și a economiei în ansamblu. Acestea includ sprijin pentru cumpărătorii de locuințe noi, susținerea bursei, dar și stimulente pentru achiziția de mașini electrice și bunuri de uz casnic.
Cu toate acestea, creșterea economică a Chinei s-a temperat la aproximativ 5% – o cifră bună pentru multe țări occidentale, dar modestă pentru o economie obișnuită în trecut cu ritmuri de peste 10% anual, ca în 2010.
Este criza imobiliară pe sfârșite? Pe scurt, probabil că nu
Deși Evergrande atrage cele mai multe titluri, mai mulți dezvoltatori chinezi continuă să se confrunte cu dificultăți majore.
Luna aceasta, China South City Holdings a primit un ordin de lichidare din partea Înaltei Curți din Hong Kong – cel mai mare faliment din sector după Evergrande. Între timp, rivalul Country Garden încearcă încă să obțină un acord cu creditorii pentru ștergerea unor datorii externe de peste 14 miliarde de dolari. Următoarea audiere în cazul său este programată pentru ianuarie 2026.
„Întregul sector imobiliar este în criză. Vor mai fi și alte colapsuri”, avertizează profesorul Qiao.
Deși Beijingul a luat măsuri pentru a stabiliza piața imobiliară și economia, nu a intervenit direct pentru a salva dezvoltatorii. Jackson Chan spune că inițiativele par să aibă un impact pozitiv și că piața „a atins probabil minimul”, urmând o redresare lentă, dar nu foarte puternică.
Pe de altă parte, gigantul Goldman Sachs a avertizat în iunie că prețurile locuințelor din China vor continua să scadă până în 2027. Dan Wang estimează că piața va atinge punctul de jos abia peste doi ani, când cererea va egala oferta.
Totuși, Alicia Garcia-Herrero oferă o perspectivă mai sumbră: „nu se vede nicio lumină la capătul tunelului”.
Beijingul a transmis clar că nu intenționează să salveze sectorul imobiliar, adaugă Wang. Autoritățile au evitat măsuri care ar putea încuraja comportamente riscante din partea unei industrii deja supraîndatorate.
Dacă în vremurile de boom piața imobiliară era motorul creșterii economice, acum Partidul Comunist Chinez își concentrează prioritățile în alte direcții. Președintele Xi Jinping vizează dezvoltarea unor industrii de vârf, precum energia regenerabilă, mașinile electrice și robotica.
„China trece printr-o tranziție profundă către o nouă eră a dezvoltării”, concluzionează Dan Wang.
Ştiri video recomandate
