Jim Paulsen, fost strateg șef de investiții la firma de cercetare a investițiilor Leuthold Group, a conceput un indicator pe care îl numește „Semnalul de Recesiune Walmart” (WRS), care urmărește prețul acțiunilor Walmart în raport cu S&P Global Luxury Index, un coș de 80 de companii care produc sau distribuie bunuri de lux. Pentru că recesiunile economice sunt de obicei resimțite mai întâi de persoanele cu venituri mici, o creștere a prețului acțiunilor Walmart ar putea indica o potențială recesiune economică, potrivit Fortune.
Paulsen a scris într-o postare pe Substack că indicatorul este acum la cel mai înalt nivel de la Marea Recesiune din 2008. „Îngrijorările Walmart continuă să se înmulțească”, a scris el. „În prezent, este aproape de cel mai înalt nivel înregistrat vreodată, care a fost în timpul Marii Crize Financiare din 2008-2009.”
Premisa centrală este următoarea: În timpul recesiunilor economice, consumatorii tind să își mute cheltuielile către vânzătorii cu discount, precum Walmart, și departe de comercianții cu amănuntul de lux. Aceasta este o modalitate prin care gospodăriile reduc costurile atunci când presiunea economică este mare. „Pe măsură ce activitatea economică încetinește și riscul de recesiune se dezvoltă, modelele de cumpărare cu amănuntul tind să graviteze către magazinele cu discount, precum Walmart, și departe de comercianții cu amănuntul de lux”, a scris el.
Acțiunile Walmart au crescut constant în ultimul an, cu peste 40% față de anul precedent, ajungând la 123,95 USD, conform datelor de marți după-amiază. În timp ce indicele global de lux S&P a crescut cu peste 7,7% față de anul precedent, ajungând la 5.544,98 USD, prețul a scăzut cu 13,6% de la începutul anului.
Economia ocupă o poziție din ce în ce mai precară, deoarece o serie de șocuri consecutive au zguduit-o. Un raport sumbru privind locurile de muncă din februarie a dezvăluit că economia a pierdut în mod neașteptat 92.000 de locuri de muncă, iar rata șomajului a crescut la 4,5%. Războiul din Iran nu a făcut decât să amplifice presiunea economică asupra americanilor, deoarece prețurile petrolului și îngrășămintelor cresc vertiginos. Prețurile la benzină tocmai au depășit 4 dolari pe galon. Pe lângă asta, piața imobiliară se confruntă cu o criză gravă a accesibilității, iar sentimentul consumatorilor rămâne sumbru.
Probabilitate mai mare de recesiune în SUA
Toți acești factori se cristalizează într-o probabilitate mai mare de recesiune. Moody's Analytics tocmai și-a majorat perspectivele de recesiune pentru următoarele 12 luni la 48,6%. Aceasta urmează unei creșteri de la Goldman Sachs, care stabilește probabilitatea la 30%. Iar EY-Parthenon stabilește probabilitatea unei recesiuni la 40%.
„Sunt îngrijorat că riscurile de recesiune sunt inconfortabil de mari și în creștere”, a declarat Mark Zandi, economist șef la Moody's Analytics. „Recesiunea este o amenințare reală aici.”
Walmart, care a deținut locul 1 în Fortune 500 timp de 13 ani înainte de a fi depășit de Amazon în februarie, a avut un an înfloritor. Compania a înregistrat venituri de 190,7 miliarde de dolari în trimestrul trecut, în creștere cu 5,6% față de anul precedent. Veniturile pentru întregul an au crescut cu 4,7%, ajungând la 713,2 miliarde de dolari.
Paulsen a declarat că WRS a avut o relație istorică strânsă atât cu creșterea anuală a PIB-ului real, cât și cu rata șomajului. În timpul recesiunilor economice succesive din anii '90 și din secolul XXI, WRS a crescut înainte ca creșterea PIB-ului real să se prăbușească. El adaugă că fiecare creștere a șomajului a fost precedată de o creștere a WRS.
În ceea ce privește cauzele care afectează WRS, Paulsen citează deteriorarea sentimentului consumatorilor, posturile vacante slabe, impactul războiului din Iran, printre alți factori. De asemenea, el avertizează că, în loc de o criză a creditului public, economia s-ar putea confrunta cu o criză a creditului privat, deoarece WRS are, de asemenea, o relație istorică strânsă cu valoarea creditului privat.
Cu toate acestea, Paulsen nu pariază încă pe o recesiune, spunând că SUA ar putea fi în siguranță în acest an. Dar el adaugă: „Sunt din ce în ce mai convins că se desfășoară o încetinire economică semnificativă a SUA, care va necesita în cele din urmă o acomodare suplimentară a politicii economice și rate ale dobânzii mai mici pentru a o opri.”
Ştiri video recomandate
