Imbunatatirea pozitiei de cash pana in 2013, pe masura ce se reduce valoarea datoriilor si a investitiilor in modernizarea rafinariilor, ar permite OMV Petrom (SNP) sa plateasca actionarilor dividende mult mai mari decat in prezent, afirma analistii bancii de investitii Renaissance Capital, intr-o prezentare pentru investitorii institutionali locali.
Dupa doi ani de pauza, Petrom a decis in acest an sa distribuie 46% din profit actionarilor sub forma unui dividend brut de 0,0177 lei/actiune. Randamentul dividendului, la preturile actuale de la Bursa, este de 4,4%.
Analistii de la Renaissance au luat in calcul pentru anii viitor un scenariu conservator in care compania va plati 40% din profit sub forma de dividende, dar considera ca lichiditatile de care va dispune ar permite Petrom sa recompenseze actionarii cu cel putin 70% din profit.
“Merita mentionat ca daca pretul petrolului ramane in medie peste 100 dolari/baril, pe baza estimarilor noastre privind cash flow-ul disponibil al Petrom, compania va fi pozitionata comfortabil pentru a distribui actionarilor cel putin 70% din profit sub forma de dividend”, au precizat analistii de la Renaissance Capital.
In scenariul Renaissance Capital, Petrom ar putea plati dividende anul viitor de 1,2 miliarde de lei (285 milioane de euro), fata de 1 miliard de lei in acest an (236 milioane de euro), in timp ce in 2013, valoarea dividendelor ar putea ajunge la 1,37 miliarde de lei (322 milioane de euro). Pentru 2014 este estimata o scadere a dividendelor la 1,35 miliarde de lei, in timp ce in 2015 valoarea acestora ar urma sa se reduca si mai mult, la 1,08 miliarde de lei.
Daca Petrom ar distribui cel putin 70% din profit sub forma de dividende, statul roman ar incasa, la participatia actuala de 20,6%, in jur de 425 milioane de euro din profiturile pe anii 2011-2015, suma care reprezinta circa 70% din valoarea maxima a tranzactiei prin care vrea sa vanda incepand de saptamana viitoare un pachet de 9,84% din actiuni. Renaissance conduce consortiul care intermediaza oferta prin care statul roman va vinde 9,84% din actiunile Petrom, tranzactie estimata la o valoare maxima de 610 milioane de euro.
La o rata de 40% din profit calculata la estimarea facuta de analistii Renaissance, statul ar incasa peste 240 milioane de euro, echivalentul a 40% din oferta de actiuni.
Statul va lansa oferta de vanzare pe Bursa saptamana viitoare, aceasta urmand sa se deruleze pana pe 22 iulie. Ieri, Renaissance Capital a avut la Marriott prima prezentare in fata investitorilor institutionali locali pentru a-i convinge sa cumpere actiuni in cadrul ofertei, urmand ca saptamana viitoare sa inceapa road-show-ul oficial cu intalniri in principalele centre financiare europene, precum Londra, Frankfurt sau Paris.
La intalnire au participat reprezentanti ai SIF-urilor, fondurilor de pensii (precum liderul industriei, ING Fond de Pensii) si oficiali de la cele mai importante societati de administrare a investitiilor (SAI).
Valoarea dividendelor platite de Petrom in perioada 2011-2015
An Valoare dividende platite (mil.lei)
2011 1003
2012 1213
2013 1369
2014 1353
2015 1085
Sursa: estimari Renaissance Capital
